最新动态及原因宏泰证券
2025年12月19日，碳酸锂期货价格午后大幅高开，一举突破11万元大关，主要因市场对枧下窝矿山复产预期的推迟。此前因江西省自然资源厅发布的江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿（已动用锂矿资源量）出让收益评估报告公告等消息，市场预期枧下窝最早有望在12月复产，但如今这一预期被推迟至明年。12月19日，江西省宜春招标网发布《江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝锂矿采矿项目环境影响评价第一次环评信息公示》，对宜春时代新能源矿业有限公司的江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝锂矿采矿项目进行第一次环评信息公示，根据矿山开发的流程，枧下窝锂矿复产或还需要一定的时间。
基本面情况宏泰证券
当下碳酸锂供需双强，远期需求预期强劲，近期市场交易主要围绕两点，一是枧下窝复产时间，二是淡季需求表现。对于枧下窝复产的交易面临较大的不确定性，市场受不实消息干扰很大，在尚未获得确定性消息或者公开公告之前，因其对市场月度供需平衡的重大影响而被当做潜在利空，目前复产预期推迟成较大利好。对于淡季需求，近三年来1-2月均存在电池和材料产量环比明显走弱的现象，乘联会消息显示，12月1-14日，全国乘用车新能源市场零售47.6万辆，同比去年12月同期下降4%，较上月同期增长1%，1月排产表现值得关注。本周社会库存去化放缓，部分电池材料有所跌价，仍需持续观察。
总结及策略
短期内碳酸锂利空有所减弱，同时刚需采购和投机需求对价格有拉动，淡季累库仍需继续等待，故预计短期价格将维持高位运行，1月排产表现、枧下窝复产消息是价格的关键影响因素，短期可通过观测库存变化来感受供需缺口。在明年市场整体看好的背景下，乐观情绪或将带动价格偏强震荡。
风险因素：供应扰动；需求淡季不淡；政策变化宏泰证券。
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