金风资本长江流域油菜丰收在望

每年5—6月是我国长江流域油菜的收获期金风资本，期货日报记者了解到，自5月中旬以来，四川、湖北、湖南、贵州等冬油菜主产区陆续进入收割季，当前整体收割进度已经超过四成。

近期调研归来的中州期货油脂油料分析师黄绍华告诉记者，2025年湖北主产区油菜种植面积同比大体持平，单产明显提升，增产几成定局。今年，湖北主产区风调雨顺，预计单产达到340斤/亩，高于历史平均水平。

“政府补贴仍然是影响农民种植积极性的重要因素，2025年湖北补贴力度不低，大企业能够拿到丰厚的补贴收入。”黄绍华表示，湖北地区的企业对新季油菜籽的开秤价预测比较一致，大约在2.8元/斤，企业都表现出一定的收购意愿。

中信建投期货油脂油料分析师石丽红表示金风资本，3月的寒潮天气整体影响不及2024年的“倒春寒”金风资本，去年受损较为严重的湖北、湖南产区油菜单产有所改善，接近丰产水平。

“从调研情况来看，2025年安徽主产区油菜种植面积增加，单产增减不一。皖东、皖北因干旱减产，单产不足300斤/亩，皖西南丰产，单产或达330斤/亩。安徽总体单产预计有所下降，总产量大体持平。”黄绍华说，安徽各地油菜的种植成本相差较小，大约在650元/亩，但各地油菜种植补贴政策差异较大，补贴幅度对种植积极性有明显的影响。

事实上，自去年秋播以来，国内油菜主产区的气象条件总体利于油菜生长，油菜丰收在望。徽商期货农产品分析师刘冰欣表示，今年国内油菜籽质量和产量较去年有所提高，只有安徽等主产区受到干旱气候影响，产量和质量可能会有所降低。不过，目前零星上市的油菜籽质量大多较好，含油率普遍在40％以上。

四川方面，石丽红表示，去年冬季绵阳、成都、凉山等地的降雨量高于历史同期均值，土壤墒情整体较好，预计今年产量企稳。绵阳等地油菜籽理论含油率为39%，扣除加工折损后在37%左右。

有市场人士表示，作为全国核心产区，湖北和安徽的油菜籽总产量同比将有所增加，为2025年全国油菜籽产量奠定了基础，保证了各经营主体平稳运行。

值得注意的是，随着沿江地区新季油菜籽陆续上市，供应量增加导致湖北、云南两地油菜籽价格小幅回调。刘冰欣认为，目前，湖北荆州40%含油率的毛籽报5600元/吨，净籽分销价稳定在5900元/吨，与去年同期相比下滑了200~250元/吨。与此同时，四川和江苏产区的新季油菜籽预计将于5月底大规模上市，后期油菜籽价格可能承压。

石丽红预计，5—6月国产油菜籽价格将季节性走弱。目前，绵阳、荆州、黄山等地的净菜籽价格分别为2.85元/斤、3.1元/斤、3元/斤，同比下跌0.1~0.15元/斤，油菜籽整体收获情况良好，处于供应上量阶段，价格仍面临季节性回落压力。油粕需求方面，目前农村小榨菜油售价普遍在10元/斤以上，而安徽等地国产黄饼价格在2100元/吨左右，价格相对稳定。

展望后市，石丽红认为，市场变数仍然存在。2024年四季度，四川、湖南等地油菜籽协会曾呼吁对国产油菜籽进行支持和保护，反对不正当竞争。目前，相关部门对原产于加拿大的进口油菜籽的反倾销调查仍在进行中，若后期出现利多消息，国产油菜籽价格可能反弹。

“从国际油菜籽供需情况来看，加拿大、澳大利亚等主产区后期产量仍存在不确定性。目前金风资本，国内大部分贸易商对后续油菜籽价格保持观望态度，投资者需关注油菜籽上市节奏及相关反倾销调查的最新进展。当下菜油和菜粕呈现油强粕弱的市场格局，可以适时做多油粕比。”刘冰欣说。

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